“入世大盘点”② ：20年风雨兼程，寿险业曾经有多疯狂？

20年前，在改革开放的浪潮下，中国叩开了WTO的大门，一条崭新的经济全球化之路就此打开。入世20年来，在机遇与挑战、竞争与合作的碰撞交融中，中国经济实现飞速发展，各行各业市场活力被显著激发，寿险业也得益于人民生活水平的提升，乘着“健康中国”战略的政策东风，获得了长足发展。

从2001年末，1424亿元的保费收入，到2020年末，3.17万亿元的保费规模，20年间，人身险公司以高达近21.24倍的增速，跻身世界第二大寿险市场。

体量迅猛扩张的背后，是我国人身险产品的不断迭代与革新。从20年来的演进历程观察，21世纪初期，我国寿险类型还较为单一，人寿保险占据超九成的市场份额，且以理财型保险为主，保障型产品严重缺位。

近年来，在“保险姓保”的监管引导，以及民众健康保障意识日渐觉醒的背景下，以重疾险为代表的保障型健康险产品，按下了“快进键”，成为寿险业第二增长引擎，带动寿险业迈向3万亿时代。

不可否认，过去的20年，我国寿险业的成绩颇为亮眼，但放眼当下，前方路途依然布满荆棘，在保险业迈向高质量发展的转型期，寿险业渠道改革、意外险乱象治理等一系列难题，依然有待破解。

人寿保险

从“理财为王”到回归保障

对于我国人身险市场来说，人寿保险无疑是地位最高的险种，截至2020年末，3.17万亿元的寿险保费规模中，人寿保险贡献了近2.4万亿元，占比超七成。伴随中国“入世”，受益于国民可支配收入的提升，20年来，人寿保险也跑出了17.62倍的保费增速，为拉动寿险业整体增长作出了重要贡献。

总结人寿保险近20年的发展路径，可以说，是一条从注重财富管理，到找回保障本源的回归之路。这当中，以投连、万能、分红险为代表的理财型保险，一度主导市场，先后经历了三次起伏。

第一次起伏发生在21世纪初，彼时的寿险产品，正处在高定价利率滑落后的新一轮产品转型潮中，在此期间，受益于股市的一路上扬，兼具人身保障及投资理财属性的投连、万能、分红险相继登上历史舞台，成为市场上的当红“花旦”，一度拉动人寿保险保费激增。2002年末，人寿保险保费收入突破2000亿元关口，同比大增61.02%，创下20年来最大保费增速。

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然而，高增长下也暗藏隐患，2001年7月，股市行情发生反转，因国有股减持引发暴跌，投连险收益随即由正转负，终致发生大规模集体性退保事件。这一行业性“伤害”，在2004年达到极致。数据显示，截至2004年年末，人寿保险全年保费增速降至个位数，仅有6.8%，较上一年末28.71%的增速水平相去甚远。

2008年，人寿保险迎来第二次飞跃，这次依然源于理财型保险的爆发式增长，凭借2007年牛市积累的较佳业绩，吸引大批消费者投保，截至2008年末，人寿保险保费规模突破6600亿元，同比大增49.18%。

但可悲的是，2008年，同样也是金融危机的爆发之年，A股开启熊市模式，随后几年险资投资收益一路走低，理财型人寿保险风光不再，特别是2011年，在投资低迷和营销员锐减的双重打击下，当年保费收入录得-10.16%的负增长。

到了2015年，又是一次A股牛市高潮，理财型保险再度活跃，只不过这一次的主角是中短期存续型万能险。当时，部分较为激进的中小保险公司，一度以万能险高收益为噱头，试图弯道超车冲规模，由此也拉动了当年人寿保险的保费增速。数据显示，截至2016年末，人寿保险保费规模达1.74万亿元，同比增长31.37%。

万能险高歌猛进的同时，险资频向二级市场举牌，资产驱动负债的模式也引起监管的高度关注。2017年5月，监管对万能险等中短期存续产品作出规范，强约束下万能险逐渐谢幕。

自此，人寿保险市场开始回归保障本源，在经历了2018年保费负增长的阵痛期后，险企通过发力保障性较强的终身寿险、定期寿险等产品，摆脱了对理财型保险的依赖。

健康险

后起之秀 渐成第二增长曲线

相较于人寿保险的几经起伏，在摸索中前进的健康险宛如新时代的宠儿，搭乘着“健康中国”战略的政策东风，近几年驶入发展快车道。

数据显示，截至2020年末，寿险公司经营的健康险保费规模已突破7000亿元，达7058.5亿元，占寿险业整体保费规模的22.3%，较2001年末4.28%的比例大幅提升。

纵观健康险近20年的发展，其真正迎来跨越式增长的时点，是在2016年，正是在这一年，国务院印发了《“健康中国2030”规划纲要》，提出鼓励企业、个人参加商业健康保险及多种形式的补充保险；丰富健康险产品，鼓励开发与健康管理服务相关的健康保险产品；促进商业保险公司与医疗、体检、护理等机构合作，发展健康管理组织等新型组织形式；到2030年，现代商业健康保险服务业进一步发展，商业健康保险赔付支出占卫生总费用比重显著提高。

随后，嗅到政策机遇的险企们积极开发健康险产品，截至2016年末，健康险保费规模突破3700亿元，同比大增71.37%，增速创下2004年以来新高。

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不过，彼时保险机构销售的健康险，仍大多以理财型产品为主，这也间接导致，2017年监管约束万能险等理财产品下，健康险保费增速迅速走低，当年保费增速仅有6.76%。

2018年，健康险重新企稳，当年，党的十九大报告明确指出，实施“健康中国”战略，同时在“保险姓保”的监管路线指引下，以重疾险、医疗险为代表的保障型健康险迎来大发展，成为各大保险公司布局的重点。数据显示，2018-2020年末，健康险连续三年位列各类人身险保费增速首位，分别达22.11%、27.7%和13.38%，成为寿险业新的增长点。

从发展模式上看，健康险业务也不再拘泥于仅销售保单，诸多险企纷纷借助科技、医疗等资源优势，链接大健康、养老产业，打造闭环生态。

意外险

发展滞后 捆绑乱象频出

在整个人身险体系中，意外险被视为最不可或缺的险种，关系到消费者最基本的人身保障，但从近20年的保费数据来看，意外险的规模整体依然偏小，发展较为滞后。

数据显示，截至2020年末，寿险公司经营意外险保费规模633.21亿元，占寿险业整体保费的2.64%。若加上财险公司经营意外险的保费规模，也尚不足1200亿元。

作为人身险产品中的“刚需”险种，且保费较为低廉，缘何多年来，意外险会长期遇冷，难以得到规模化发展？

在业内分析人士看来，主要有以下几点：

市场上的人身意外伤害保险，多为短期意外险，不具有现金价值， 从投资和保值的角度讲缺乏一定的吸引力。 

从投保需求来看，近年来由于意外险多与火车票、飞机票等出行场景捆绑销售，这种乱象也导致消费者单独购买意外险的欲望大大降低。此外，部分意外险手续费畸高，缺乏合理定价的问题也严重影响了该类产品的良性发展。

从产品供给角度看，目前我国意外险产品较为单一、同质化严重，缺乏针对细分人群的创新产品，险企的创新开发意识有待提升。

事实上，近年来，对于意外险市场存在的种种问题，监管也在加快推动改革。2020年3月，银保监会发布了《关于加快推进意外险改革的意见》，提出了“到2020年底，意外险费率市场化形成机制基本建立，发展环境持续优化，产品供给更加丰富；到2021年底，意外险费率市场化形成机制基本健全，标准化水平明显提升，市场格局更加规范有序，服务领域更加广泛，广大群众更加认可。”的改革目标。

随后，2021年9月，《中国保险业意外伤害经验发生率表（2021）》也正式发布，这不仅有助于意外险的产品开发和定价更加规范透明，同时也为市场主体进行差异化、精细化定价提供了有力支持。

结   语

我国“入世”的20年，是国民经济腾飞的20年，也是寿险业蓬勃发展的20年。展望未来，找准市场定位、立足保障本源，将是寿险业长期不变的底色。在这一底色之上，画出一条向上的高质量发展曲线，也将是寿险业接下来为之奋斗的目标。

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